瑞银、摩根大通：A股正在形成新的配置窗口

10月19日，中国证监会主席吴清在2026金融街论坛年会上表示，中国宏观政策发力提效，创新动能不断释放，资本市场运行底层逻辑已发生深刻变化，中国资产的配置价值更加凸显。

资金层面的变化已有数据印证。国家外汇管理局9月末发布的《2026年上半年中国国际收支报告》显示，2026年上半年，外资来华股本证券投资净增加537亿美元，同比增长90%。

在开放举措上，吴清提出深化务实合作、有序扩大市场高水平对外开放，具体包括提升合格境外机构投资者（QFII）投资运作便利度，支持境内外机构合作推出更多基于中国资产的指数和产品。

准入端的便利化已陆续落地。数据显示，2026年1月至9月共86家机构获批QFII资格，同比增长62%；截至10月15日，合格境外投资者已达1018家，可参与交易的期货期权品种已达141个。

外资机构的研究观点同步转向积极。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，A股盈利仍处于上行周期，大科技板块成交额占全部A股的比例已回落至今年4月初水平。

摩根大通维持沪深300指数2026年底基准情景下目标点位5200点的判断，其中国股票策略师张晓宁表示，基于市场一致预期，未来12个月每股收益将同比增长19%。上述点位与盈利预测均属机构预测，不代表实际结果。